Расчет годовой чистой прибыли (ЧП) производится по формуле:
ЧП = (ВР - ЭР) × (1- Т),
где Т - ставка налога на прибыль (0,24)
ЧП = (553970000 - 443170000) × 0,76 = 84208000 руб.
Чистый поток денежных средств (Д) за каждый год жизни проекта рассчитывается по формуле:
Д = ЧП + А - ИЗ
В первый год производства чистая прибыль:
Д = 84208000 + 36931334 - 168960850 = -47821516 руб.
В последующие годы реализации продукции отсутствуют инвестиционные затраты, следовательно:
Д = 84208000 + 36931334 - 0 = 121139334 руб.
Расчет чистой приведенной (современной) стоимости будущих потоков денежных средств, генерируемых инвестиционным проектом за жизненный цикл (NPV) осуществляется по формуле:
где Дt - чистый поток денежных средств генерируемых проектом на t-м интервале;- ставка сравнения (ставка дисконта) в долях;
Тж - срок жизни проекта.
Последний множитель (1 + i) называется дисконтным множителем (ДМ). Этот множитель характеризует темп, с которым будущие денежные доходы обесцениваются по сравнению с настоящим моментом времени, в котором проводят оценку будущего. Ставка сравнения характеризует ту норму доходности, от которой отказывается инвестор, предпочитая вкладывать средства в рассматриваемый проект. Эта ставка характеризует альтернативные издержки, или издержки упущенных возможностей. Обычно годовая ставка сравнения принимается в размере 10-15% (i = 0,1-0,15). Она складывается из «справедливой» годовой ставки процента по банковским кредитам (6%) и поправки на риск (4 - 9%).
Приведенный поток денежных средств (Пп.д.с.) определяется из формулы:
Пп.д.с.= Д × ДМ
Первый год Пп.д.с.= -47821516 × 1 = -47821516;
второй год Пп.д.с.= 121139334 × 0,91 = 110236794;
третий год Пп.д.с.= 121139334 × 0,83 = 100545648.
Определяем чистую приведенную стоимость будущих потоков денежных средств:
первый год - NPV = -47821516 + 0 = -47821516;
второй год - NPV = -47821516 + 110236794 = 62415278;
третий год - NPV = 62415278 + 100545648 = 162960926.
В таблице 17 представлен укрупненный прогноз потоков денежных средств проекта.
Таблица 17. Прогноз потоков денежных средств проекта
| п/п | Показатели | 0 | 1 | 2 |
| 1 | Годовой объем продаж, руб. | 553970000 | 553970000 | 553970000 |
| 2 | Инвестиционные затраты, руб. | -168960850 | ||
| 3 | Годовые эксплуатационные расходы, руб. | -443170000 | -443170000 | -443170000 |
| 4 | Валовая прибыль, руб. | 110800000 | 110800000 | 110800000 |
| 5 | Налог на прибыль, руб. | -26592000 | -26592000 | -26592000 |
| 6 | Чистая прибыль, руб. | 84208000 | 84208000 | 84208000 |
| 7 | Амортизация, руб. | 36931334 | 36931334 | 36931334 |
| 8 | Чистый поток денежных средств, руб. | -47821516 | 121139334 | 121139334 |
| 9 | Дисконтный множитель ( i=0,1) | 1 | 0,91 | 0,83 |
| 10 | Приведенный поток денежных средств, руб. | -47821516 | 110236794 | 100545648 |
| 11 | Чистая приведенная стоимость будущих потоков денежных средств, руб. | -47821516 | 62415278 | 162960926 |
Другие статьи по теме:
Характеристики сигналов в каналах связи Беспроводные сети. Беспроводная Ethernet. Существует несколько технологий беспроводных сетей, использующих как радио-, так и инфракрасные волны. Эти технологии существуют уже несколько лет ...
Анализ систем видеонаблюдения Система видеонаблюдения - система аппаратно-программных средств, с целью видеонаблюдения. Сегодня системы видеонаблюдения являются одним из самых эффе ...
Амплитудная модуляция. Функция Берга Радиотехника - научно-техническая область, задачами которой являются: ) изучения принципов генерации, усиления, излучения и приема электромагнитных колебаний и волн, относящихся к ...